深夜,模特苗青红在艺专的一间画室里被杀害,惊动了另一间画室正在临摹《诅咒之眼》的陈天华教授。警局派来李探长和若男调查这起案件。同为艺专教授的张澜提起苗青红原来是青楼的头牌,陈天华欣赏她的艺术才华,破例让她进入艺专。这些谈话引起了若男对陈天华的怀疑。
案件还没有告破,张澜又在家中神秘死去,一时间,校园里人心惶惶。就在这时,凶手通过纸条向若男发起挑衅。若男判断凶手会再有行动,赶紧组织学生集中到大礼堂,可是,学生们满心怨烦,最后都跑了出去。
凶案果然又发生了,凶手在食堂里投毒,五名学生中毒昏倒,经过全力抢救,只有一名叫何丹的学生还在昏迷。这时,大家发现,接连死去的人名字里都有颜色:苗青红(红)、张澜(蓝)……这让大家想起了《诅咒之眼》。据说艺专所在地原来是一座王府,当年王爷请来的画师与格格有一段不伦之恋,画师被王爷扎瞎双眼前,以红、黑、紫、蓝、白、黄六种纯色组成一只眼睛,命名"诅咒之眼",传说此画会引发血案。。某日,英俊帅气的青年仓桥顺吉(勝然武美 饰)和身穿和服、恬静贤淑的叶室千枝子(愛染恭子 饰)在牙科医院邂逅。顺吉为对方的气质所吸引,久久注视,几近忘我。少顷,两人先后走进诊室,经过麻醉后,他们的意识渐渐模糊,继而仿佛进入一个光怪陆离、充满肉欲的奇幻世界。顺吉梦到自己来到 一间舞厅,而千枝子是正在台上翩翩起舞的舞女。衣冠楚楚的牙科医生(佐藤慶 饰)此时化身邪恶、变态的老板,对千枝子进行肆意虐待与凌辱。顺吉想尽办法,希望带千枝子离开这里。然而眼前的一切亦真亦幻,真伪难辨,仿佛一场痛入骨髓的恶梦一般……
根据日本官能作家谷崎润一郎的同名小说改编,本片系导演武智铁二第二次将该小说搬上银幕,据上一部间隔17年之久。。