本美术片为木偶动画片,改编自儿童寓言故事“狼来了”,但是用新编的形式。“这有什么”是爱用谎话骗人的小朋友小皮的口头禅,和同学们一起玩猜谜游戏时,他用偷听到的某个谜底从老爷爷处骗得一本名为《狼来了》的连环画。令他惊奇的是,该连环画里的小朋友不光名字、形象同他一模一样,甚至连口头禅也是“这有什么”。小皮从羊倌手里接过放养的活,玩起“狼来了”的游戏,一来二回,狼真来了,无人前来帮助的情况下,他吓得拔腿就跑,可是还是给狼截住了,奇怪的是,这只狼并不打算吃他,而是要他说谎话把自己描绘成为一只好心眼的狼。寒冬腊月,从小被寄养乡下的庄家三小姐庄寒雁,竟遍体鳞伤的晕倒在庄府门前,她的出现引起庄家内宅大乱,更惹来大理寺少卿傅云夕的关注和探究。这只冬日北上的孤雁,背后究竟藏着什么秘密?京城奸宦一夜倒台,神秘义子藏身迷雾,一张张面具之下,究竟孰真孰假,孰恶孰善?。龙虎山掌门凌啸天(黎汉持)得知消息,带同侄女彩月(邓萃雯)下山,欲联同其师潘旭除魔,没料到二人性格不合,时生争执,屡误大事,反而彩月与渊的弟子陈广陵一见钟情......。