陈学章(张学友 饰)和黄小丽(钟楚红 饰)是一对同居多年的情侣,两人之间感情虽然十分稳定,但却也从未动过谈婚论嫁的念头,只是将日子这样一天天的过着。某日,陈学章的好友阿牛(卢冠廷 饰)将女儿小雪托付给陈学章,希望他能够帮忙照顾一阵子,就这样,陈学章和黄小丽的二人世界中多了一个“第三者”。
刚开始,从未有过照顾孩子的经验的两人难免手忙脚乱,但随着时间的推移,渐渐得心应手的他们和小雪之间产生了真挚的情谊。当阿牛将小雪接走之后,陈学章和黄小丽都感到怅然若失。这种感觉让黄小丽产生了结婚的念头,但这种念头对于陈学章来说还为时尚早。面对一味逃避躲懒的陈学章,心灰意冷的黄小丽选择了离开。。英俊潇洒的宋丹萍(金山 饰)是一名话剧演员,他与地主的女儿李晓霞(胡萍 饰)真心相爱,却遭到晓霞的父亲和恶霸汤俊(顾梦鹤 饰)的联合阻拦,宋更遭镪水泼面的虐待。在此之后,他假托死亡,白天躲在剧院阁楼,夜晚则引吭高歌,凄厉的歌声满载着对爱人的思念及对现实的控诉,久久盘桓在剧院上空,成为漫漫长夜挥之不去的鬼魅梦魇。春去秋来,花开花落,转眼几度春秋。十年后的某个雨夜,一个剧团几经辗转来到宋所栖身的剧院。青年演员孙小鸥(施超 饰),他偶然结识了宋丹萍,绵亘十年的爱恨孽缘将再次延续……
本片由冼星海作曲,田汉作词,该故事曾先后数次被搬上银幕。。