川岛芳子(梅艳芳)本是清朝肃亲王的第十四个格格,为将其培养成复兴清室的火种,她少时被肃亲王送到日本浪人川岛浪速手中接受间谍训练,后被川岛浪速夺去贞操,受命下嫁蒙古王子欲鼓动满蒙独立,却迎来失败婚姻。与川岛浪速决裂后,川岛芳子来到上海,凭借美色与手段,攀附上日将宇野骏吉( 谢贤),帮溥仪在长春建立满洲国,并在被捧上满洲国安国军总司令后正式成为一名日本间谍,开始疯狂报复革命党人。
但在眼见昔日情人今日革命义士云开(刘德华)行刺宇野骏吉不幸被捕时,川岛芳子的心思有了转变,但危机也随之降临她身。。杨天淳与辛若兰看戏回来之时发现有父母在苦寻自己失踪的子女。杨天淳迅速找到京城衙门询问情况。原来京城突然发生儿童失踪案,因为失踪的八个孩子都是富商子女,京城衙门最初以为是常见的绑架案,一直月余也不见绑匪前来索要赎金。杨天淳结合各种线索发现绑匪竟然是最近京城声名鹤起的“乱波幻术团”,“乱波幻术团”发请帖请各位富商带孩子来看表演,竟然在台上众目睽睽之下把孩子们都变没了。粘杆处曾找到京城各个变戏法、魔术吃饭的手艺人询问,这个幻术团表演手法均不是寻常的戏法、彩戏或魔术。当线索陷入困局之时,蒋子娇突然来到百草堂告诉杨天淳一个噩耗!龙山寺被灭门了! 蒋子娇对杨天淳及若兰述说了当然她所见所闻,她与山上小和尚衍空和尚下山化缘逃过了灭门惨案,化缘回来之后曾经见过行凶者的身形,竟然是扶桑来的忍者!蒋子娇当时用遁形术逃过了忍者追杀,而小和尚衍空为了掩护蒋子娇牺牲了。听完蒋子...。